宏观释放利好延续；原料端强势上涨，期货盘面震荡走高。冷轧现货市场跟涨有限，市场成交表现较差，据市场了解到，多地城市在阳 过阳康恢复期，整体终端拿货补库量有限。热镀锌大棚管厂数据显示略增，基于强预期，高成本拉动，需求表现疲软，贸易商表示钢价上涨困难，部分有小幅下调出货，元 旦节后，综合需求释放，能否出现最后一波补采，整体价格波动空间有限，不排除回调。预计下周冷轧价格窄幅震荡为主。受期货盘面震荡调整影响，市场情绪面偏谨慎，本周国内涂镀板材市场行情呈现窄幅调整格局。 临近元旦及春节，下游制造业工人开始陆续返乡，终端开工率呈现下滑趋势，节前需求收缩明显，市场出现累库迹象。本周华北地区民营钢厂1.0mm镀锌主流出 厂价格上调至4660-4750元左右，订货成本稳中有升。本周全国镀锌开工率为77%，环比上周持平；彩涂开工率分别为65%，环比上周分别下降2%。 全国主要城市镀锌板卷库存合计91.32万吨，环比上周微增0.18万吨；彩涂库存合计20.15万吨，环比上周减少0.06万吨。在政策面的提振之下， 市场预期较为乐观，不过元旦节后面临需求和预期错峰的时间窗口期，向上冲刺的空间相对有限。预计下周国内涂镀板材市场价格稳中偏强。本周成交量明显萎缩。近期部分地区疫情影响，病毒的大面积感染致 使一些企业生产、产品出库以及入库均受到比较明显的影响，故本周无缝管市场需求萎缩的较明显。预计下周热镀锌大棚管厂难有好转的可能，不过受大宗钢价以及管坯 成本的支撑明显下滑的几率也不大。

周中期，由于近期市场主要受强预期与成材端季节性淡季的弱现实所致，多空博弈较 大，现货端表现一般，盘面出现震荡运行，现货市场出现小幅回落0-5元/吨左右，唐山地区PB粉成交835/838元/吨。但到周后期，在基本面和预期的 带动下震荡上行，铁矿石基本面方面，铁水较稳定，本周港口库存在低到港下继续下降，叠加临近元旦，热镀锌大棚管厂补库仍在持续进行，贸易商方面，看涨情绪较高，对后 期预期较好，带动投机需求增加。另外，临近年底短流程钢厂放假逐步增多，这也利好铁矿需求。周五，个别地区焦炭有第一轮提降，焦炭降价也会间接对铁矿石利好。叠加市场资金情绪较好，盘面放量上涨，截止周五下午主力合约盘面最高触及867.5元/吨，主力掉期最高触及117.15美元，唐山地区PB粉现货成 交857/860元/吨，山东地区PB块成交970元/吨，均为近期高点。综合来看，需求方面，目前看铁水小幅波动，增加较有限，但钢厂铁矿石库存总体偏 低，元旦后补库或有增加预期。废钢方面，电炉产量有逐步下滑的预期，或将利好铁矿石需求。澳洲全球发运保持相对稳定节奏，目前巴西进入雨季发运存在不确定 性。国产矿产能利用率近期继续下降，需持续关注供应端的扰动。铁矿石港口库存也处于降库趋势，整体铁矿石基本面方面仍尚可，对价格有支撑。成材方面，临近 年底，各工地或提前放假，对需求影响存有担忧。市场仍是强预期带动市场价格上涨，市场博弈加剧，但目前市场资金情绪较好。后期仍要关注国内外宏观政策。预 计下周热镀锌大棚管厂或仍将偏强震荡运行为主。